铝厂维持正常生产 年后利润骤降值得关注

将乐信息网 http://www.jianglexinxi.cn 2020-02-14 17:16 出处:网络 作者:网络
摘要 【铝厂维持正常生产 年后利润骤降值得关注】虽然新冠疫情在春节期间持续发酵, 摘要 但据了解,国内铝厂在本次疫情期间维持正常生产。根据上海金属网调研, 2020年1月我国电解铝产量在308万吨左右,环比增加0

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【铝厂维持正常生产 年后利润骤降值得关注】虽然新冠疫情在春节期间持续发酵,

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但据了解,国内铝厂在本次疫情期间维持正常生产。根据上海金属网调研, 2020年1月我国电解铝产量在308万吨左右,环比增加0.7%,同比增加3.7%,按照31个工作日计算,平均日产量在9.94万吨;从统计来看,预计2月份国内电解铝产量较1月基本维稳。不过,随着春节后冶炼利润的逐步收窄,预计2020年一季度电解铝新增产能或不及预期。(上海金属网)

虽然新冠疫情在春节期间持续发酵,但据了解,国内铝厂在本次疫情期间维持正常生产。根据上海金属网调研, 2020年1月我国电解铝产量在308万吨左右,环比增加0.7%,同比增加3.7%,按照31个工作日计算,平均日产量在9.94万吨;从统计来看,预计2月份国内电解铝产量较1月基本维稳。不过,随着春节后冶炼利润的逐步收窄,预计2020年一季度电解铝新增产能或不及预期。

从2019年全年趋势来看,

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国内电解铝冶炼利润于二季度逐步修复,进入四季度利润更是升至1200元/吨之上。去年11月份,此前停产产能开始逐步复产,广元林丰等新项目产能增量亦陆续释放。然而,整体来看,2019年4月份以后利润的逐步修复,并没有让炼厂的运行产能明显增加,这主要是受年内漏炉、台风等非市场化因素影响。2019年,我国电解铝全年产量3504万吨,同比较上一年减少0.9%。

图1:国内电解铝月度产量

(来源:SHMET)

当前,铝冶炼厂的利润正面临来自成本上移及铝价下跌的双重挤压。

成本端,受疫情影响,国内工矿企业复工推迟且运输不畅,使得使用国产矿的氧化铝企业存在原料供应的偏紧,氧化铝价格节后节节走升。截至2月12日,

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氧化铝均价自节前上涨30元,按照1吨电解铝需要消耗1.93吨氧化铝计算,折合58元/吨。

图2:国内氧化铝均价

(来源:SHMET)

铝价方面,春节期间伦铝跌破1800并下探三年低位。节后首日重挫逾5%,将此前利空大部分消耗,随后弱势回升,但整体仍持于13600~13800附近。

从上海金属网均价来看,SHMETA00铝锭去年12月均价为14256元/吨,1月均价为14373元/吨,而节后(2月3日-12日)单日均价最低在13450元/吨,最高在13730元/吨,2月初迄今均价在13568元/吨。这本身即较之节前下滑超过800元/吨,换言之,冶炼利润每吨直接消去了800元。

图3:上海金属网A00铝锭现货均价

(来源:SHMET)

而由Alphametal可以更直观的看到,虽然当前90%以上的运行产能仍维持盈利状态,不过各地的利润水平较之前均有明显收窄。比如,

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节前系统测算的新疆地区利润在1390元/吨附近,而节后骤降至755元/吨,降幅在635元左右。

根据上海金属网了解,当前冶炼厂整体仍维持正常生产,并未出现异动。不过,后期仍需关注冶炼利润压缩对各地新增产能投产的影响。

图4:电解铝冶炼厂利润测算

(来源:SHMET、AlphaMetal)

(来源:SHMET、AlphaMetal)

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